微博于近日发布了2022年第四季度及全年财报。从披露的数据来看，可谓是忧大于喜。

喜的是，在互联网流量几乎已见顶的背景下，微博的用户依然保持了正向增长。忧的是，在营收方面，微博仍未回到正增长的轨道上。

一方面，微博长期以来的营收支柱广告业务，四季度下滑程度仍在扩大，广告业务这一“老本”吃起来也不“香”了。更大的问题在于，其增值服务的营收未见起色，看起来微博寻找新增长曲线的道路依然曲折。

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3月1日财报发布的当晚，微博美股下跌7.54%，次日港股暴跌超11%。

用户规模在涨，但营收没涨

互联网由PC向移动端过渡的过程中，昔日红极一时的门户网站逐渐式微，新浪适时推出微博让其在移动互联网时代仍牢牢占据一席之地。“微博热搜”热门话题的阅读量动辄数千万甚至达到数亿，俨然已成为一个“全民舆论场”。

财报数据显示，微博2022年12月的月活跃用户达到5.86亿，同比净增1300万，月活跃用户中来自移动端的比例达95%；平均日活跃用户2.52亿，同比净增300万。环比来看，微博去年9月的月活用户数为5.84亿，6月为5.82亿，虽然持续增长但幅度已经不大。

中国互联网络信息中心（CNNIC）近期发布的统计报告显示，截至2022年12月，我国网民规模为10.67亿，同比增速也只有3.3%。这也意味着互联网流量天花板触手可及。在这样的背景下，平台的社交功能，以及热门话题、明星八卦等，保持了用户的兴趣和注意力，仍能保证用户数据的增长，展现了微博在用户运营层面的能力。

遗憾的是，用户的持续增长没能带动微博营收的增长。

2022年第四季度，微博营收4.48亿美元，剔除汇率因素，营收同比下降20%；2022年全年微博总营收18.4亿美元，剔除汇率因素，总营收同比下降15%。

对于广告业务营收在总营收长期占比超八成的微博来说，营收下滑自然逃不开广告业务增收不利的因素。

2022年第四季度，微博的广告及营销收入为3.91亿美元，较去年同期的5.5亿美元下降29%；2022年全年的广告及营销收入为16亿美元，较2021年的19.8亿美元下降19%。

这一表现与当前市场大环境有着密切关系，财报中，微博也提到了广告营收下滑主要因疫情和宏观经济因素对广告需求的负面影响。事实上，不仅是微博，近两年几乎所有互联网公司都面临着广告业务失速的问题。但即使其广告营收规模更低，微博的下滑速度却比不少同行都更快。

微博CEO王高飞表示，“尽管宏观环境使得整体广告需求承压，我们的广告业务于2022年下半年开始呈现复苏趋势。”

此前，因为有世界杯和电商大促等节点，微博曾将广告业务的营收增长寄希望于第四季度。不过，2022年第二季度，微博广告业务营收同比下降23%，从下半年开始降幅进一步扩大，第三、四季度同比分别下降了27%、29%，其中第四季度在世界杯和电商大促的加持下，下降却最多。再结合三季度环比仅增长2%、四季度环比甚至负增长，从数据来看，其广告业务的营收并未呈现“复苏趋势”。

“老本”也不好“吃”了

除疫情和宏观经济因素对广告需求的负面影响，还应该意识到，放眼全球，微博这类社交媒体的广告业务，同时还面临着短视频平台崛起的冲击。