上市公司半年报披露已经接近尾声，“厨电三杰”之一的华帝股份这次依然给出了一份A级财报。

8月30日，华帝公布了2023年半年度报告和二季度报告。报告显示，今年上半年，公司实现营业收入28.8亿元，同比增长2.72%;归母净利润2.6亿元，同比增长8.12%;今年二季度，公司实现营业收入16.8亿元，同比小幅增长0.36%;归母净利润1.7亿元，同比增长4.32%。

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对于这份答卷，多家机构均在研报中表示，华帝中长期有望优化盈利，看好后市发展。安信证券相关研报指出，华帝 20232 单季度经营性现金流净额同比增加 2.3 亿元，同比大增199.3%，“在消费景气波动阶段，公司现金流充裕，经营质量高。”

对于厨房大电这种刚需消费品，目前竞争格局已经相对固化，“方老华”稳居第一梯队，5-8年的更换周期下，头部品牌的市场份额主要取决于渠道力、产品力和品牌力。有了这个判断，自然就理解了这一轮华帝的业绩增长。

渠道力：多元化改革成效渐显

今年上半年，华帝线下/线上/工程/海外渠道分别创收13.1/10.0/2.5/2.8亿元，其中线下渠道营收同比增长9.0%，线上渠道营收同比增长19.6%。从单季度趋势看，华帝二季度线上维持双位数增长，线下维持高个位数增速。

除了在科技创新方面持续发力，华帝还继续深化品牌高端定位，以用户为中心，凭借集成烹饪中心、超薄快吸烟机、分人浴热水器等明星产品，激发多元渠道活力，提供一站式全场景厨电解决方案。

零售渠道方面，华帝以高端为优势，产品为抓手，服务为保障，开启了“万店领航“线下渠道赋能项目。一方面聚焦经销商运营体系建设，着力推动零售模式在经销商体系中进一步普及。另一方面，公司着力推进重点运营项目落地，加快全国标杆大店建设进程，并导入数字化运营模式，提高线下渠道整体运营质效。

报告期内，华帝下沉渠道建设成效显著。一方面，华帝不断提高京东专卖店、苏宁零售云、五星万镇通等新零售平台的门店入驻率，扩大三四线及以下城市的市场份额。另一方面，华帝聚焦各渠道营销特点，持续优化渠道产品结构，强化渠道产品区隔，推动全链路经营效能增长。

电商渠道方面，华帝充分利用新兴营销渠道如抖音、快手、小红书等进行宣推，精准锚定品牌目标客户，提高流量转化率，扩大线上销售增长空间。奥维云网(AVC)线上市场月度监测数据显示，公司灶具品类在4-6月份的线上灶具品类市占比分别为15.4%、14.9%、16.5%，连续三个月蝉联线上销售榜首。

通过全方位渠道布局和持续推进渠道优化，华帝进一步挖掘渠道潜能，掌握获客密码，为赢得市场构筑了坚实的护城河。

产品力：创新引领，竞争力持续优化

奥维云网 (AVC) 推总数据显示，2023年上半年厨卫刚需品类合计零售额为468亿元，同比增长4.2%;其中，油烟机和燃热由于结构升级加快，增速更胜一筹，同比分别增长3.9%和10.9%。

今年上半年，华帝瞄准行业痛点，加快产品创新，推出了超薄快吸烟机6090HS、理想家X系列、分人浴燃气热水器新品等明星产品，中高端产品占比明显增加。报告期内，华帝 烟机类实现收入约11.33亿元，同比增长约14.58%，占营业收入比重39.35%;灶具类实现收入约6.97亿元，占营业收入比重24.21%;热水器类实现收入约5.25亿元，占营业收入比重18.26%。

集成化是行业发展的一大趋势，2023年上半年，集成烹饪中心-灶蒸烤部分线上市场零售额同比增长286.4%，线下市场同比增长87.8%。华帝在今年年初快速切入这一新兴赛道，成为与方太比肩的国内两大专业高端品牌。上半年，华帝集成烹饪中心创收1871万元，集成灶收入4468万元，同比增长29.3%。

截止6月底，华帝2023年新增专利技术512项，其中发明专利65项。华帝坚持用户价值导向，以“好用、好看、好清洁”标准研发和打磨产品，持续优化产品性能形态，不断寻求技术壁垒的突破。快拢吸超薄烟机E6090HS、“墨境套系”等产品在国内外权威评选中摘得大奖。

品牌力：定位时尚科学，巩固高端优势

随着厨电行业进入新周期，厨电品牌也必须思考与年轻用户的关系。华帝认为，要从经营产品生命周期，转变为经营用户生命周期，与用户建立深层次的情感连接，赢得用户喜欢。

华帝坚守高端品牌调性，围绕烹饪体验升级，建设“三好厨电”心智认知高地。针对精享族、成分党、数据党等新消费者崛起，2022年华帝品牌战略全面升级，发布更年轻灵动的新LOGO，以“好用、好看、好清洁”为产品创新标准，践行“科学品牌”，提出“认真生活”价值主张等，同时携手毛不易、新世相发布《不易之刻》、《认真生活》等MV，与“浪姐”金晨开启“洗碗机消费节”等，积极拓宽受众圈层，打造有温度、有深度、有实力的品牌形象。

此外，卡塔尔世界杯期间，华帝作为葡萄牙队中国区官方家电合作伙伴，通过系列趣味活动将竞技体育精神，品牌主张的“认真”的态度与追求卓越的精神内核传递给用户。

今年4月，华帝与广州美院成立了产学研的良性运转平台——“认真生活共创研究院”，旨在整合多方力量探索打造“中国式理想生活”。

从半年报出发，我们可以看到在行业转型加速的关键节点，华帝是如何将自身优势发扬光大，并成功把握住“消费升级+创新发展”的东风，不畏低迷和压力，走出稳健的增长曲线。从长期价值角度来看，有产品落地、有业绩释放的公司将走得更稳更远。